“碳中和”拥有无限可能，

蕴藏巨大机会

[ 导读 ]：蕴藏巨大机会，“碳中和”拥有无限可能

       近两年，消费品领域的投资热潮涌动，“墨茉点心局”创立一年，估值就已达到20亿元，单店估值超1亿元。线下咖啡连锁Manner仅用5个月估值翻倍，达到了20亿美元。同期，还有估值高涨至60亿元的和府捞面，30亿元的“遇见小面”，以及9亿元的陈香贵……

       但上半年还风光无限的消费品领域，最近正在悄悄遇冷，甚至有越来越多的投资人开始“逃离”消费品领域，换道而行。

       在全球新冠肺炎疫情之下，外部经济形势扑朔迷离。加之，近两年没有出现能将猪吹上天的风口行业，而且仅靠商业模式就能立足的时代已然不再。但可以预测的是，碳中和将更多带来供给侧创新方面的巨大机会。同时，原本薄利的公司，加上碳指标费用，可能就不盈利了。而有三种类型的企业，将如鱼得水。

       有危有机：原本薄利，未来可能就不盈利

       有数据显示，今年第一季度，中国消费市场投资事件数量达到了170起，第二季度为171起。为何在商业风口之上，涌现了如此多的消费品？科特勒咨询集团（KMG）中国区管理合伙人、《增长结构》作者王赛表示：这是互联网行业红利已然不在的副产物。

       “过去二十年，互联网公司享受了行业红利，但这份红利在近几年逐步消散，行业爆发性和发展速度与前几年相比都大大降低。”王赛表示，从互联网，到移动互联网，再到AI（人工智能），能占有行业红利的新兴产业已经越来越少了，这也是资本把注意力投向消费品领域的核心原因之一。

       但同时，“消费品的特点是高周转，依赖现金流，却没办法形成像互联网公司一样的指数级增长，同时无法形成所谓的赢家通吃效应。” 所以，消费品赛道渐冷。

       与此同时，可以预见，“碳中和”行业蕴含着巨大机会。

       2021年中央财经委员会第九次会议上提出，我国力争2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和，这是党中央经过深思熟虑作出的重大战略决策，事关中华民族永续发展和构建人类命运共同体。同时，会议明确提出碳达峰、碳中和是一场广泛而深刻的经济社会系统性变革。

       在碳达峰、碳中和的刚性要求之下，蕴含着巨大机会。而且，和以前的互联网思维完全不一样。

       “在数字化进程中，往往是基础设施建好之后，才有大量的面对C端的互联网公司诞生，比如，百度、阿里等都是这个模式。互联网公司是在和C端用户进行连接的过程中，形成‘马太效应’，实现指数级增长。”王赛表示，但是碳中和行业不同，这是基于政策导向的行业，发展思路从根本上发生了变化。“从阿里、腾讯、美团的反垄断事件可以看出，未来好公司的评估模式会越来越向社会效应靠拢。这就是欧美市场开始关注并寻找ESG即环境、社会和公司治理（Environment、Social Responsibility、Corporate Governance））项目的原因。未来的好公司，一定是经济价值和社会价值融合的公司。好公司除了挣钱之外，还要值钱。”

       怎么样才值钱？王赛认为，值钱中有个很重要的指标就是创造卓越的社会效应，有ESG的成分。“以前大家会把环保当成一种社会责任，但现在完全可以体现在股票中，体现在市值中。”

       从前公司有三张报表：现金流量表、资产负债表和损益表，但是未来一定会有第四张表——碳资产表。“制造行业的企业可能一年盈利2000万，但是一旦交碳排放的费用，公司就亏损了，这会导致供给侧发生巨大的变化。未来衡量公司价值的标准也会发生很大变化，环保会成为衡量公司价值的新兴维度，环境保护将变成企业的刚需。以前公司有客户价值、财务价值、公司价值，但是未来公司的社会价值，尤其是以碳为核心要素的社会价值，会变成公司估值中一个很重要的要素。”王赛谈道。

       中国石化前董事长傅成玉说过，我们国家今天面临的碳中和最大的挑战是什么？答案是：能源结构不转型不行，但是转型之后对经济增长又带来一定的风险。

       中国大部分的制造行业，对排碳有刚性需求，所以碳达峰、碳中和指标对我国工业体系的压力和挑战可想而知。原本薄利的公司，加上碳指标费用，可能就不盈利了。

       利润和环保怎么融合？经济价值和社会价值怎么共赢？能回答好这个问题的公司，才是未来真正的好公司。